Interplay Productions perustettiin lokakuussa 1983 entisten Boone Corporationin työntekijöiden toimesta. He aloittivat suhteellisen pienillä projekteilla, kuten ohjelmistojen muunnoksilla ja jopa sotilaallisilla sopimuksilla. Vuodesta 1984 alkaen he alkoivat luoda tekstiseikkailuja yhdessä Activisionin kanssa.

Yhtiö ryhtyi myöhemmin kunnianhimoisempiin ja omaperäisempiin projekteihin, kuten Wasteland, josta tuli yhdeksän vuotta myöhemmin paljon tunnetumman seuraajansa Falloutin perusta.

Myöhemmin Interplay alkoi julkaista myös muiden kehittäjien pelejä, jotka saivat pelaajien arvostuksen ympäri maailmaa: esimerkiksi Earthworm Jim Shining Entertainmentilta ja Baldur's Gate BioWarelta.

Vuonna 1998 Interplayn taloudelliset ongelmat muuttuivat vakaviksi. Yhtiötä uhkasi konkurssi konkurssioikeuden tilan vuoksi. Konkurssin välttämiseksi Interplay listautui NASDAQ-pörssiin nimellä Interplay Entertainment.